IMF ne preneha s presenečenji – v smislu, da nima več ideoloških težav, da bi spodbujal raziskave in objave ugotovitev svojih raziskovalcev, ki kažejo tudi negativne plati globalizacije. Tokrat sta Furceri & Loungani (ki se ju še najbrž spomnite iz raziskav o vplivu varčevanja na neenakost in vplivu sindikatov na manjšo neenakost) objavila raziskavo, ki kaže, da ima liberalizacija finančnih (kapitalskih) lahko negativne učinke na povečanje neenakosti. Vendar je vpliv na povečanje neenakosti manjši v državah, ki imajo nizko razvit finančni sistem in državah, katerim se je uspelo izogniti finančnim krizam. Kot kažejo druge raziskave, namreč obdobjem povečane liberalizacije finančnih tokov običajno (ali pogosteje) sledijo finančne krize.

Zato je na mestu svarilo IMF, liberalizacija finančnih tokov zaradi njihove velike volatilnosti in velikosti glede na domače gospodarstvo, s seboj nosi tudi velike rizike za gospodarsko in finančno stabilnost, zato bi način liberalizacije morale države ustrezno dizajnirati, da zmanjšajo potencialne rizike.

Nadaljujte z branjem→

Aleš Praprotnik

Justin Lyon, ustanovitelj in direktor podjetja Simudyne, je napisal zanimiv članek, v katerem razglablja, zakaj ekonomska veda (kot tudi finančni ministri in regulatorji, ki jo uporabljajo) nujno potrebuje prenovo na ravni uporabnih modelov. Ugotavlja, da ti še vedno temeljijo na zastarelih idejah in konceptih, ki slonijo na okvirih učinkovitosti trgov, ekonomskega ravnovesja in analize izoliranih subjektov in ki se v uradnih institucijah le s težavo umikajo pristopom in orodjem, ki upoštevajo medsebojno povezanost, kompleksnost in nelinearnost finančnega in ekonomskega sistema. Poudarja, da bo ekonomska veda morala integrirati spoznanja iz področij biologije, biokemije, meteorologije in drugih znanosti, ki proučujejo prilagodljive nelinearne kompleksne sisteme in obenem opaža, da se hedge skladi vse bolj poslužujejo tovrstnih modelov, saj se zavedajo, da le-ti bolj realistično prikazujejo kompleksno stvarnost finančnega sistema, kar jim v konkurenčnem okolju, v katerem se nahajajo, lahko zelo koristi. Nadaljujte z branjem→

Praktično noben obisk predstavnikov mednarodnih organizacij ne mine brez in nobeno njihovo priporočilo ne izpusti pozivanja k nujnim strukturnim reformam, ki naj bi spodbudile rast. In kot enega izmed vzgojnih primerov dajejo Grčijo: če bi Grčija pogumno izvedla predpisane strukturne reforme, bi danes visoko rasla.

Bi mar res? Kako hitro bi rasla Grčija, če bi izvedla predpisane reforme od privatizacije do liberalizacije poklicev? Za koliko hitreje bi danes rasla Slovenija, če bi izvedla radikalne strukturne reforme?

Vam povem odgovor vnaprej? Za mišjo dlako. * Nadaljujte z branjem→

Nova študija Funke,  Schularick & Trebesch (2015) “The political aftermath of financial crises: Going to extremes” kaže, da finančne krize, za razliko od običajnih recesij, bolj pogosto vodijo do vzpona skrajne desnice. Razlog je seveda v tem, da je učinke finančnih kriz mogoče primerjati z najhujšimi naravnimi katastrofami (glejte tukaj), ki za seboj potegnejo drmatičen upad BDP in masivno brezposelnost ter posledično privedejo do socialnih nemirov. Zato je, kot pravijo avtorji, velika odgovornost na finančnih regulatorjih in centralnih bankah, da preprečijo nastanek finančnih kriz.

Toda avtorji pozabljajo na ključno dejstvo, in sicer, da je ključna vloga vlade v času, ko se kriza že zgodi, da s kombinacijo hitrih in učinkovitih ukrepov gospodarstvo čim prej vrne na pot stabilne rasti. Podaljševanje krize vodi v poglobitev socialnih napetosti in posledično do političnih prevratov. V desno seveda. Čeprav je, ko se združita populizem in socializem v nacionalsocializem, težko objektivno presojati politični predznak takšnih godelj.

Nadaljujte z branjem→

Čudovita slika B. Milanovića, ki pokaže porazdelitev koristi od globalizacije. V obdobju 1998-2011 so se povečali predvsem dohodki azijskega srednjega razreda (za več kot 100%) in globalnega 1% najbolj bogatih (za več kot 40%). Srednjemu razredu na Zahodu so se dohodki izboljšali le za mišjo dlako. Celo najbolj revnim 5% svetovnega prebvivalstva so se dohodki povečali (nekajkrat) bolj.

Vir: Branko Milanović

Če se strinjate, da obstoječa politika ECB glede kvantitativnega sproščanja (QE) ni učinkovita in ne more biti učinkovita ter da jo je treba zamenjati z bolj učinkovito politiko, razmislite o podpori “QE za ljudi“. V osnovi gre za drobno, vendar ključno spremembo v politiki ECB glede QE: namesto da ECB odkupuje državne in korporativne obveznice, bi morala odkupiti obveznice, ki bi jih izdala Evropska investicijska banka (EIB) in ki bi zbrana sredstva namenila za financiranje zelenih in infrastrukturnih naložb. Druga možnost je, da ECB odkupi namenske obveznice držav, pri čemer pa vlade ta sredstva namenijo bodisi za znižanje davkov gospodinjstvom ali za direktne transferje v denarju. Oboje bi neposredno spodbudilo gospodarsko okrevanje prek povečanega trošenja, pri čemer bi prvi način tudi prinesel velik napredek v razvoju zelene transportne infrastrukture ter energetske učinkovitosti.

In kar je najbolje v celi zgodbi: QE za ljudi bi ne samo spodbudila gospodarsko rast in nova delovna mesta ter spodbudila inflacijo, pač pa bi to rast, delovna mesta, novo infrastrukturo in večjo energetsko učinkovitost dosegli brez povečanja javnega in zasebnega dolga. Denar, ki ga ustvarja ECB v procesu QE, je namreč zastonj.

Spodaj lahko dobite več informacij o iniciativi in jo podprete.

Nadaljujte z branjem→

• The political aftermath of financial crises: Going to extremes – Funke, Schularick & Trebesch
• Do lower taxes encourage investment? – Pierre Poret, OECD
• Some Big Changes in Macroeconomic Thinking from Lawrence Summers – Adam Posen
• The Expansionary Austerity Zombie – Paul Krugman
• Welfare programs don’t make people lazy – Vox
• Black Swans Is the Wrong Way to Think About It – Brad DeLong
• Models of the minimum wage (for what they’re worth) – Jared Bernstein
• How did the Bank’s forecasts perform? – Bank Underground
• Refugees, Displaced, Resettled: Some Global Snapshots – Tim Taylor
• Not So Fast, 1 Percent Whippersnappers – The New York Times
• Desperately Seeking Consensus – Paul Krugman
• Unlearning economics – Noahpinion
• More unpopular economic opinions – Fresh economic thinking
• Do we still need microfoundations? – Understanding Society

Kako je je IS uspelo postati najbogatejša teroristična organizacija: preprodaja nafte, umetnin, sužnjev, odkupnine, davki in lastne banke…

Nadaljujte z branjem→

Sedanje ultra nizke obrestne mere niso nič nenavadnega v zgodovinski perspektivi. Pred 500 leti so bile še nižje, permanentno nizke. Dokler ni španski uvoz zlata in srebra iz Južne Amerike povzročil inflacije. Toda na podobno izjemno nizki ravni so bile tudi po začetku Velike depresije v 1930-ih. Natančneje, padle so, ko se gospodarstva razvitih držav nikakor niso uspela izviti iz krize in so padla v deflacijo. Takrat so dolgoročne obrestne mere (na 10-letne ameriške obveznice) vztrajale na ravni okrog 3% več kot 20 let. Zato naj vas ne spreseneti, če bodo tudi zdajšnje ostale še zelo dolgo na nizki ravni.

Nadaljujte z branjem→