Na žalost sem videl zgolj zadnjih 7 ali 8 minut cele serije The Affair, toda zaključna pesem Fione Apple reže žile

.

Nadaljujte z branjem→

• Lagarde urges eurozone to launch joint fiscal stimulus – Financial Times
• Rebuilding better after Covid-19, part 2– Martin Sandbu
• The asymmetric impact of COVID-19 confinement measures on EU labour markets– Torrejón Pérez, Fana, González-Vázquez and Fernández-Macías (VoxEU)
• The impact of COVID-19 on European household expectations– Gene Ambrocio  (VoxEU)
• Sector-Specific Shocks and the Expenditure Elasticity Channel During the COVID-19 Crisis– Ana Danieli and Jane Olmstead-Rumsey
• Coronavirus recession deepens U.S. job losses in April especially among low-wage workers and women – Heather Boushey (Equitable Growth)
• Eurogroup Statement on the Pandemic Crisis Support– Eurogroup
• Fiscal Monitor – April 2020 – IMF
• The coronavirus economy is exposing how easy it is to fall from the middle class into poverty – Washington Post
• This is how economic pain is distributed in America – Washington Post

Kitajska je res fascinantna država. Ob tem, da je glede ravni sodobne tehnologije in razvitosti infrastrukture daleč pred zahodno Evropo in ZDA, je ena njenih največjih prednosti sposobnost učinkovitega makromenedžiranja države z ekonomskimi politikami. Drugače rečeno, Kitajska je sposobna na svojem ogromnem ozemlju stabilizirati gospodarstvo v času vzponov in kriz (gladiti poslovne cikle) kot nobena druga država. Že več kot 40 let. Ne gre samo za politično stabilnost enopartijskega sistema in s tem povezan dolgoročni horizont, pač pa za zavedanje, da je gospodarstvo potrebno usmerjati in da je gospodarske cikle potrebno hitro in učinkovito gladiti, in za usposobljenost za učinkovito makromenedžiranje z različnimi ekonomskimi politikami.

Podobno velja glede ukrepanja za izhod iz recesije v času korona krize. Kitajska oblast se zaveda, da je v krizi potrebno predvsem spodbujati agregatno povpraševanje, šele drugotnega pomena je subvencionirati del stroškov podjetij, da ne bi odpuščala. Če raste povpraševanje, ni nobenih potreb po odpuščanju in potreba po državnem subvencioniranju stroškov se zmanjša. Gre za razliko med aktivnim in pasivnim pristopom k reševanju krize. Kitajska se je odločila za aktivni pristop. Tudi na področju turizma. Zaradi krize se gostinsko-turistična potrošnja zmanjšala za okrog 70% in panoga deluje na ravni 30% kapacitet. Zato je več kot 30 kitajskih provinc (skupaj z mestnimi občinami, avtonomnimi pokrajinami in posebnimi regijami jih je 34) uvedlo neko obliko e-vavčerjev za spodbujanje turistične porabe (od obiskov muzejev do trošenja v restavracijah, gostilnah, trgovinah in nastanitvenih zmogljivosti). K izdaji teh e-vavčerjev je province pozvalo kitajsko ministrstvo za kulturo in turizem.

Nadaljujte z branjem→

Kaj naj si podjetja v gostinsko-turistični panogi, ki jih je korona kriza prizadela zaradi vladnih ukrepov (administrativno zaprtje za obdobje 7 tednov), obetajo od vladnega paketa “pomoči”, kot ga je pripravil pristojni minister Zdravko Počivalšek? Ne prav veliko, razen hitre smrti ali umiranja na obroke, če sodimo po predstavljenih ukrepih. Tako kot v prejšnji krizi se bo končalo z valom stečajev malih in srednjih družinskih podjetij, ki ne morejo servisirati kreditov. In z osebnimi dramami družin in zaposlenih. Ter z razprodajo velikih hotelov.

Gospodarski minister Počivalšek namreč napoveduje (vir: Finance):

• država bi delodajalcem v turizmu vračala povračila nadomestila delavcem na čakanju do konca leta;

• pri vračanju delavcev bi bila večja fleksibilnost; torej, to pomeni, da bi ti lahko delali tudi več kot teden dni v mesecu in bi bili delodajalci še vedno upravičeni do povračil nadomestil zanje, razlagajo nekateri sogovorniki, ki ne želijo biti imenovani (zdaj delodajalec delavce, za katere prejema povračila, lahko pokliče nazaj na delo za največ teden dni);

• država bi krila določen odstotek plače za skrajšani delovni čas;

• mali in mikro podjetniki in podjetja v turizmu bi dobili od pet tisoč do 40 tisoč evrov ugodnih posojil prek Slovenskega podjetniškega sklada;

• država bi oblikovala sklad v skupni vrednosti 16 milijonov evrov, iz katerega bi turistična panoga črpala nepovratna sredstva za lažji zagon. Kot pravi Počivalšek, bi krili stroške obratovanja za gostinsko in nastanitveno dejavnost.

Kot pravi Počivalšek, bo turistična panoga verjetno okrevala okoli pet let.

Nadaljujte z branjem→

Metod Di Batista

Intervju Socialni damping kot Tour de France: Eni na dopingu, drugi na cedeviti. Vemo, kdo zmaga izkazuje zanimiv in zelo profesionalen pogled! Situacija me nekoliko spominja na leto 1993, ko se je sprožila intenzivna gradnja AC v Sloveniji. Tedanja oblast je za ta program, zelo pametno in učinkovito, angažirala izkušene kadre iz preteklih velikih projektov v Sloveniji, ne glede na politično barvo ali brezbarvnost. Program je, ne glede na njegovo medijsko, družbeno in politično stigmatizacijo, daleč največji in uspešno realiziran infrastrukturni projekt v Sloveniji.

Tudi danes smo v podobni situaciji. Nova oblast kaže z deklaracijami in tudi nekaterimi drugimi potezami (npr. interventna zakonodaja, nekatera kadrovanje itd.), da resno misli pristopiti k intenziviranju vlaganj v velike infrastrukturne projekte.

Nadaljujte z branjem→

Zaprtje (karantene) celih mest, regij in celo držav, da bi tako omejili širjenje korona virusa ostaja kontroverzna tema tako med znanstveniki kot med ljudmi. Te karantene namreč povzročijo ogromno ekonomsko škodo in države potisnejo v globoke recesije, pri čemer pa se zdi, da je število rešenih življenj zaradi tega ukrepa relativno majhno glede na nizko stopnjo smrtnosti virusa. Tudi zato toliko znanstvenikov in politikov pogleduje proti Švedski in njenemu liberalnemu modelu omejevanja širjenja virusa brez karanten ter čaka, kakšen bo rezultat v medsebojni primerjavi z ostalimi državami.

No, raziskovalci Hanming Fang, Long Wang & Yang Yang so se v novem working paperju (Human Mobility Restrictions and the Spread of the Novel Coronavirus (2019-nCoV) in China) lotili analize, kako karantene vplivajo na širjenje virusa. Uporabili so uradne podatke iz Kitajske glede mobilnosti ljudi in ocenjevali, za koliko je popolno zaprtje mesta Wuhan zmanjšalo število okužb drugje na Kitajskem. Njihova glavna ugotovitev je, da če mesta Wuhan ne bi zaprli 23. januarja letos, bi bilo število okuženih v 347 kitajskih mestih višje za 65% in 53% večje v ostalih 16 mestih v provinci Hubei.

Ostaja pa še naprej odprto vprašanje učinka zaprtja oziroma karanten na ekonomsko škodo v primerjavi z bolj liberalno (švedsko) strategijo. Za to primerjavo pa bomo morali še nekaj časa počakati.

Nadaljujte z branjem→

Nekaj odlomkov iz intervjuja v Delu z ekonomistko dr. Sandro Damijan, strokovnjakinjo za uporabo gradbenih pogodb FIDIC in preizkušeno preiskovalko prevar (CFE), o recesiji zaradi epidemije koronavirusa, zagonu gospodarstva, gradbeništvu, socialnem dampingu, pasteh pri izbiri izvajalcev …

Slovensko gospodarstvo bo v globoki recesiji. Kaj je potrebno za njegovo čim hitrejše okrevanje?

Po napovedih številnih institucij naj bi upad slovenskega BDP letos znašal med pet in 15 odstotki. Tudi če bo kriza kratka in se bo večina ukrepov sprostila do junija, bo okrevanje počasno. Odvisno bo ne samo od ravnanja slovenske vlade, pač pa tudi od vlad držav, ki so naše največje trgovinske partnerice, saj izvoz predstavlja skoraj 40 odstotkov slovenskega BDP. Za čim hitrejše okrevanje je potrebno troje. Najprej je bistveno, da vlada čim bolj ublaži sedanji padec gospodarske aktivnosti in da se brezposelnost ne poveča. Drugič, vlada mora hkrati pripraviti načrt ukrepov za oživljanje gospodarstva, in sicer predvsem panog, ki so jih omejitveni ukrepi najbolj prizadeli, to sta gostinstvo in turizem. Brez posebnega programa za pomoč obema dejavnostma ne bo šlo. V tretji fazi pa mora vlada poskrbeti, da bo izpad BDP ublažila ali celo nadomestila s povečanimi javnimi investicijami, zlasti v infrastrukturne in energetske projekte.

Nadaljujte z branjem→

ECB uradno sporoča, da je vzela na znanje odločitev nemškega ustavnega sodišča, vendar mu hkrati daje na znanje:

• da ECB ostaja popolnoma zavezana temu, da naredi vse potrebno znotraj njenega mandata za doseganje srednjeročnega inflacijskega cilja in tega, da so učinkov monetarne politike deležni vsi deli gospodarstva in vse članice evro območja,
• Evropsko sodišče je že presodilo, da je bilo delovanje ECB znotraj njenega mandata.

Po domače rečeno, ECB je sporočila, da se požvižga na odločitev nemškega ustavnega sodišča in da je za presojo njenega delovanja pristojno le Evropsko sodišče. Obstaja tudi krajša in grša beseda, ki bi v popolnosti opisala ta odgovor ECB.

The Governing Council received a preliminary briefing by the governor of the Bundesbank and by the legal department of the European Central Bank (ECB). The ECB takes note of today’s judgment by the German Federal Constitutional Court regarding the Public Sector Purchase Programme (PSPP).

The Governing Council remains fully committed to doing everything necessary within its mandate to ensure that inflation rises to levels consistent with its medium-term aim and that the monetary policy action taken in pursuit of the objective of maintaining price stability is transmitted to all parts of the economy and to all jurisdictions of the euro area.

The Court of Justice of the European Union ruled in December 2018 that the ECB is acting within its price stability mandate.

Vir: ECB

Še to za lažje razumevanje: čeprav je nemško ustavno sodišče presojalo o programu PSPP (programu kvantitativnega sproščanja, ki ga je uvedel Mario Draghi leta 2015) in tam ugotovilo pomanjkanje sorazmernosti, bo ta odločitev vplivala tudi na “pandemski program” PEPP, ki ga je ECB uvedla marca letos. Disproporcionalnost pri PEPP je namreč lahko v osnovi bistveno večja kot pri PEPP, saj je ta program v osnovi namenjen odkupovanju sredstev držav za reševanje posledic korona krize, pri čemer so nekatere države bolj prizadete kot druge, hkrati pa je sproščena meja iz PSPP programa glede maksimalnega deleža nakupov obveznic lastne države.

In naprej, če nemška Bundesbanka ne sodeluje več v PSPP programu (mora prodati vse kupljene obveznice), tudi v PEPP programu ne more sodelovati, kar pomeni razpad evropskega monetarnega sistema. Pomeni namreč, da morebitne posledice PSPP in PEPP programa za vrednost evra, tečaje obveznic in kapitalsko ustreznost ECB lahko imajo učinke na Nemčijo, ki pa v programih sploh ne sodeluje. Nemčija se znajde v politično nevzdržnem položaju.