Problem sekularne stagnacije, torej dolgega obdobja nizke rasti (depresije), visoke brezposelnosti in nizkih obrestnih mer, postaja vse bolj realen. Problem je podoben kot v obdobju po Veliki depresiji ali v času japonskih izgubljenih dveh desetletij. ZDA in evropske države je iz sekularne stagnacije “rešila” druga svetovna vojna, natančneje veliko povečanje javnih izdatkov za vojaške namene, Japonska pa je še vedno v depresiji. Danes takšnega “rešilnega” ukrepa ni na vidiku. Gauti Eggertsson & Neil Mehrotra (2014) sta v še svežem članku oblikovala teoretični model sekularne stagnacije, v okviru katerega tudi poiščeta rešitve za izhod iz depresije: trajno povečanje inflacije na eni ter trajno povečanje javnih izdatkov in povečana redistribucija dohodkov na drugi strani, ki lahko trajno dvigneta raven povpraševanja.

Sedanje politike nizkih obrestnih mer in začasno povečanih javnih izdatkov imajo zelo omejene učinke.

Nadaljujte z branjem→

Politične turbulence v zadnjih treh letih, od padca referendumov leta 2011, predčasnih volitev, padca Janševe vlade do kadrovskih in vsebinskih zagat sedanje koalicije, sicer niso nič nenavadnega za krizne čase. So dejansko stalnica vseh držav, ki se soočajo z gospodarskimi krizami. Hujša je kriza, večje so običajno politične turbulence v državi. Huda kriza zahteva odločnejše ukrepe, ki pa jih hkrati spremlja tudi ostrejše javno nasprotovanje napovedanim spremembam. Toda to seveda ne pomeni, da se smemo zadovoljiti s takšnim stanjem oziroma pristati na vsebinsko in konceptualno praznost vladajoče politike, samo da bi ohranili privid politične stabilnosti. *

Nadaljujte z branjem→

Jože P. Damijan, Črt Kostevc & Metka Stare

The paper investigates the dual effect of innovation on employment and skill upgrading in manufacturing and service industries. Based on the Harrison et al (2008) approach, we first study which of the effects – displacement vs. compensation effect – prevails in the impact of innovation on employment growth. In doing so, we distinguish between technological (product and process) and non-technological innovation (organizational and marketing). We make use of four waves of CIS data for the period 2004-2010 for 23 EU countries and estimate the empirical models using country-industry data.

We find that product innovation, as reflected in differential output growth of the new products, has a consistent positive effect on employment growth. This effect is similar for manufacturing and service industries. *

Nadaljujte z branjem→

Črt Kostevc

Mediji so zdravnike, ki delujejo hkrati v javnem in zasebnem sektorju, označili za dvoživke. Ti so sicer polno zaposleni v ustanovah javnega zdravstva, vendar pa poleg rednih obveznosti, ki jim jih to delovno razmerje nalaga, zmorejo in utegnejo živeti v svojem prostem času še eno življenje in opravljati zdravstvene storitve v zasebnem sektorju. Komisija za preprečevanje korupcije je v svojem mnenju o sistemskem tveganju korupcije v slovenskem zdravstvu ocenila, da so zdravstveni delavci poleg redne plače med letoma 2004 in 2013 zaslužili še dodatnih 167 milijonov evrov na račun delovanja v svojih zasebnih podjetjih. *

Nadaljujte z branjem→

To je eden izmed razlogov, zakaj tako rad berem New York Times in zakaj mi ni škoda plačevati naročnine zanj. Ne samo, da ima NYT čudovit “book review”, pač pa mnogokrat povabi avtorja še vroče knjige, da objavi kratko adaptirano zgodbo na podlagi knjige. Ta teden je NYT objavil adaptirano zgodbo najnovejše knjige Michaela Lewisa “Flash Boys: A Wall Street Revolt” (Lewis je sicer avtor megauspešne knjige “Moneyball”). Lewis se je tokrat odločil razkrinkati ozadje visokofrekvenčnega trgovanja s finančnimi instrumenti, ki dominira v sodobnem borznem trgovanju na Wall Streetu, in razkril v čem je trik in velik nateg tega hudo donosnega posla. Le nekaj dni kasneje pa so mediji objavili, da je FBI uvedel preiskavo visokofrekvenčnega trgovanja.

Nadaljujte z branjem→

• Why Those Guys Won the Economics Nobels – Harvard Business Review
• Flash Boys: A Wall Street Revolt – Michael Lewis, NYT
• High Speed Trading and Slow-Witted Economic Policy – Dean Baker
• Razmere za vrnitev Alana Forda so idealne – Dnevnik
• Unconventional Monetary Policies Spell Success in Any Language – WSJ
• What Were They Thinking? The Fed on the Brink of Zero – Joe Gagnon
• Scientists unmask the climate uncertainty monster – EurekAlert
• Inequality and the Jobs Report – John Cassidy
• More Pseudo-Contrarianism – Baseline Scenario
• Comment on Jobs Recovery and Policy – Calculated Risk
• The futility of hoping for a finance ‘moral compass’ – longandvariable
• Wall Street’s Subsidy Safety Net – David Dayen
• Euphemistic At The IMF – Paul Krugman
• Temporary vs permanent money multipliers – Nick Rowe
• Latin America: Modest Progress on Inequality – Tim Taylor
• House prices & secular stagnation – Chris Dillow

Padec nepremičninskega davka na Ustavnem sodišču je nedvomno zagata vlade pri zapiranju proračuna za letos. Resda kaže na precejšnjo šlamparijo pristojnega ministrstva, ki ni preverilo nezavednega kukavičjega jajca, ki je ostalo še iz prve Janševe vlade, torej zakona, ki množičnemu vrednotenju nepremičnin ne daje pravne podlage za uvedbo nepremičninskega davka. Toda zgodba je neskončno manj dramatična, kot se prikazuje v medijih. In bistveno lažje rešljiva. Le socialno bo bolj boleča oziroma “superhikovska”.

Nadaljujte z branjem→

Aktualni ”roadshow” oziroma predstavitev slovenske makroekonomske situacije s strani predstavnikov slovenskega ministrstva za finance tujim investitorjem je sprožil nemalo zgražanja v javnosti. Češ, kako jih ni sram, da ob tako visokem dolgu slovensko državo še bolj zadolžujejo? Toda je takšno zgražanje upravičeno? *

Nadaljujte z branjem→

Kot sem napovedal, je knjiga Thomasa Pikettyja “Capital in the Twenty-First Century” postala globalni akademski hit, must-read. Ni ga relevantnega časopisa, ki ima vsaj kanček intelektualne podstati, da ne bi objavil recenzije knjige. Britanski The Economist vsak teden objavi analizo enega poglavja knjige. Pikettyjeve predstavitve knjige širom sveta so razprodane. Do zdaj sem prebral najmanj 20 različnih recenzij knjige in vse so “navdušene“. Navdušene nad preprosto izpovedno močjo preproste formule, ki jo je lansiral Piketty – “r > g“: kadarkoli v zgodovini je bila stopnja donosa kapitala (r) večja od stopnje rasti BDP (g), se je močno povečevala neenakost v korist lastnikov kapitala.

Nadaljujte z branjem→

• Monetary Policy And Secular Stagnation – House of Debt
• Europe’s banking problems and secular stagnation – vox
• Paul Krugman — at last — admits IS-LM is deficient !!! – Lars P. Syll
• Dare To Be Silly – Paul Krugman
• What I Mean When I Talk About IS-LM (Wonkish) – Paul Krugman
• Zero forever: Interest rates and inflation – The Economist
• Stress Tests, Lending, and Capital Requirements – Baseline Scenario
• The Anatomy of Imitation – Digitopoly
• Economic Realism- Paul Krugman
• Higher food prices are good for the poor … in the long run – Derek Headey
• There can be an excess supply of commercial bank money – Nick Rowe
• Why the Income Distribution Matters for Macroeconomics – Atif Mian and Amir Sufi
• Growth Versus Distribution: Hunger Games – Paul Krugman
• How You, Me and Everyone Got the Top 1 Percent All Wrong – The Atlantic
• Kapital for the Twenty-First Century? – James K. Galbraith