Dve zgodovinski lekciji za sedanjo korona krizo

Paul De Grauwe in Yuemei Ji izvrstno argumentirata, da imajo danes gospodarstva boljše možnosti okrevanja kot po obeh velikih krizah zadnjega stoletja (Velika depresija 1929-33 in Velika recesija 2008-13). To nakazujej tudi hitra okrevanja v sredini letošnjega leta, takoj ko so države umaknile adminstrativno zaprtje meja in določenih delov gospodarstva. Razlika je v dvojem. Prvič, danes nimamo bančnih kriz, zaradi česar banke niso zaustavile financiranja (prezadolženim) podjetjem. In drugič, za razliko od obeh velikih kriz so v tej krizi vse vlade uporabile ves arzenal municije obeh makroekonomskih politik (izjemno ekspanzivni monetarna in fiskalna politika) ter politike za ohranitev delovnih mest, zaradi česar ni prišlo do bistvenega povečanja brezposelnosti in trajnega zmanjšanja agregatnega povpraševanja.

Nauk za sedanji drugi val epidemije in morebitne naslednje valove je jasen: če bodo vlade in centralne banke angažirale dovolj velike stimulativne ukrepe, da ne pride do trajne škode v gospodarstvu (in zaposlenosti), bo okrevanje relativno hitro. Povečane javne dolgove pa bo treba sanirati čez daljše časovno obdobje in to predvsem prek višje gospodarske rasti ter ob bolj življenjskih fiskalnih pravilih, kot je ta teden poudarila tudi Isabel Schnabel, članica izvršnega odbora ECB.

The important insight about the potential for recovery from the COVID-19 shock is the following. Figures 2 and 3 show that once the fears about COVID-19 are gone, the economy has the capacity to rebound quickly, and much faster than during the previous two historical episodes. The reason is that during these episodes, the banks had to be fixed before a recovery could be sustainable. This took some time. Today banks do not have to be fixed. As a result, provided governments and central banks continue their operations aimed at supporting economic activity, the recovery can be relatively quick. Put differently, if by their support the authorities ensure that no permanent damage is done to the economy, the latter has the potential to rebound quickly.

Vir: Paul De Grauwe in Yuemei Ji, VoxEU

Oddajte komentar

Please log in using one of these methods to post your comment:

WordPress.com Logo

Komentirate prijavljeni s svojim WordPress.com računom. Odjava /  Spremeni )

Google photo

Komentirate prijavljeni s svojim Google računom. Odjava /  Spremeni )

Twitter picture

Komentirate prijavljeni s svojim Twitter računom. Odjava /  Spremeni )

Facebook photo

Komentirate prijavljeni s svojim Facebook računom. Odjava /  Spremeni )

Connecting to %s

%d bloggers like this: