Dramatično spremenjen pogled ekonomistov na fiskalno politiko

Jason Furman, predsednik Sveta ekonomskih svetovalcev (Council of Economic Advisers) predsednika Baracka Obame je včeraj odlično povzel (tukaj je link na celoten članek) spremenjen pogled ekonomistov na fiskalno politiko v zadnjih desetih letih ali celo manj). Pogled se je seveda spremenil zaradi spremenjenih okoliščin – iz obdobja velike moderacije s stabilno rastjo in nizko inflacijo smo prišli v obdobje likvidnostne pasti z ničelnimi obrestnimi merami, dolgo stagnacijo z nizko rastjo in prenizko inflacijo na meji deflacije. To pa zahteva povsem drugačno terapijo. Zahteva drugačno kombinacijo zdravil. Če je bila prej dominantna monetarna politika, fiskalna pa v outu, je danes monetarna politika sama zase impotentna, potreben je koordiniran pristop monetarne in fiskalne politike z monetarnim financiranjem fiskalnega stimulusa. Kar je ključno, ta pogled se ni spremenil samo pri individualnih ekonomistih, pač pa pri vplivnih mednarodnih organizacijah, kot sta IMF in OECD. Samo še EU ostaja imuna pred tem, čeprav današnji New York Times piše, da tudi uradna EU spreminja stališče glede politike zategovanja pasu.

“Stari” pogled na fiskalno politiko:

Vir: Jason Furman, CEA Chair

Nov pogled na fiskalno politiko:

Vir: Jason Furman, CEA Chair

%d bloggers like this: