Zgodilo se je po pričakovanju, čeprav s tedensko zamudo. Kitajski startup DeepSeek (z vrednostjo naložbe v višini 5.6 mio dolarjev) je zrušil valuacije najmogočnejših ameriških tehnoloških podjetij, ki so včeraj izgubile skupaj okrog 1,500 milijard dolarjev tržne kapitalizacije. Samo borzna vrednost Nvidie je padla za skoraj 600 milijard dolarjev. Problem je seveda, da DeepSeek ni pokazal samo, (1) kako zelo prenapihnjene so borzne valuacije ameriških tehnoloških podjetij in (2) kako zelo so prenapihnjene investicije v tehnologije umetne inteligence in čipov zanje ter (3) kako prenapihnjena so pričakovanja komercializacije botov umetne inteligence, temveč (4) da je DeepSeek zrušil mit ameriškega tehnološkega vodstva na sami zgornji tehnološki meji.

Po tem, ko je to naredil en startup, pričakujte, da se bodo v to področje zakadila ostala, večja kitajska podjetja in razvojno šla še naprej. Ameriškim korporacijam bodo vzele možnost obetane ekstenzivne komercializacije umetne inteligence (le kdo bi še plačeval mesečno najemnino za uporabo OpenAI ChatGPT, če pa je uporaba DeepSeek zastonj?!) In ko bodo kitajska podjetja razvila svojo Nvidio in dokončale razvoj litografije za proizvodnjo čipov, je ameriške tehnološke dominacije konec. Konec je možnosti, da bi ZDA še lahko kakorkoli omejevale kitajski vzpon na sam vrh ter kitajsko globalno tehnološko dominacijo.

Kaj torej preostane Trumpu? Se bo spravil z “all out” tehnološko in trgovinsko blokado na Kitajsko, tako kot so se ZDA v času J.F. Kennedyja v začetku 1960-ih let spravile na tedanjo Sovjetsko zvezo, ki je Američane prehitela v vesoljski tehnologiji? Lahko da se bo v svojem (in splošnem ameriškem) napuhu res odločil za to potezo in vanjo potegnil vse zahodne države. Toda verjetnost uspeha je majhna. Zahodne države skupaj premorejo 1 milijardo prebivalcev in cirka 40 % globalnega BDP, medtem pa Kitajski ostane globalni trg s 7 milijardami ljudi in 60 % globalnega BDP. In ta “globalni Jug” je naklonjen sodelovanju s Kitajsko (ker jim ne pridiga, ampak financira in gradi infrastrukturo in ker jim zagotavlja tehnološko dovršene in cenovno dostopne izdelke).

Če je Trump pameten, bo požrl to kitajsko “žalitev” in se osredotočil na uravnotežitev trgovinskega sodelovanja. Pameten dogovor glede trgovine (z obojestranskimi carinami ali izvoznimi omejitvami) in pretoka tehnologije v obe smeri je bistveno bolj koristna opcija za ZDA kot pa totalna hladna vojna proti Kitajski in preostalemu svetu.

Toda kateri voditelj usihajočega imperija je kdaj že ravnal razumno in ni v obupu posegel po skrajnih sredstvih, čeprav je vedel, da je zaman?

___________

Donald Trump sees the stock market as his preferred gauge of success.

By that measure, yesterday’s selloff over the implications of Chinese artificial-intelligence startup DeepSeek was ominous for the US president.

The slide in equities was led by the same tech stocks that have driven markets to records globally: AI darling Nvidia lost $589 billion in value, the most in corporate history.

Underlining how inflated these stocks have become, Nvidia’s loss equates to the annual economic output of Sweden.

It’s the contrast with DeepSeek’s more frugal model that unsettled investors.

DeepSeek created an open-source AI chatbot known as R1 that appears to be as effective as US pioneers like OpenAI at a fraction of the cost. Its surprise arrival questioned not only big-tech valuations, but the very nature of America’s global lead in the field.

Trump called the development “a wake-up call” for US companies, even as he welcomed it as “good, because you don’t have to spend as much money.”

It’s certainly awkward, coming a week after the president announced an AI infrastructure plan worth as much as $500 billion. Elon Musk’s subsequent public doubts over the sums involved look increasingly salient.

More worrying for both sides of the aisle in Washington, DeepSeek’s achievement came in the face of successive waves of US curbs on exports of advanced technology that were meticulously crafted to hinder precisely this kind of development.

That approach looks in tatters as China challenges US tech supremacy at the leading edge.

True, DeepSeek relied on Nvidia chips to get there, and a lag in the impact of tech curbs means the US chokehold will tighten.

But China has already demonstrated that adversity is the mother of invention.

Trump has been relatively benign as regards Beijing so far. That may be about to change.

Vir: Bloomberg Newsletter