Nemški odgovor na predlog Maria Draghija glede kombinacije treh politik kot odgovora za okrevanje evropskega gospodarstva, ki bi moral kot tretji steber upoštevati tudi povečanje javnih izdatkov držav, ki to lahko, je bil pričakovan: NEIN. Finančni minister Wolfgang Schäuble je v torek kot poroča Financial Times, zavrnil kakršnokoli možnost, da države z večjimi deficiti poženejo rast. Edina pot po njegovem mnenju so strukturne reforme, inovacije in vzdržne javne finance:

Growth and jobs don’t come about via higher deficits as if that were the case we [in Europe] really wouldn’t have any problems at the moment,” he added. “Only innovation, structural reforms, investment and reliable [investment] conditions and, above all, trust in the sustainability [of public finances] will help.

Ostale države morajo po Schäublejevem mnenju “narediti domačo nalogo”. Investicije v infrastrukturo pa morajo biti financirane iz zasebnih sredstev in ne iz javnih, denimo z javno-zasebnim partnerstvom.

But he insisted that activating private investment was “economically more effective than any public spending programme.”

“It is a delusion to believe that by raising deficits you can create more growth . . . we will not take this path,” he added.

…

Germany’s finance minister said the ECB was “doing what it can but it has basically exhausted its toolbox ”. He added: “cheaper money can’t force growth as if that were the case we wouldn’t have any problems at the moment.” 

Vir obeh navedb: Financial Times

Problem Schäublejevega predloga je seveda v tem, da po eni strani še več javnega varčevanja po definiciji BDP še dodatno zmanjšuje BDP in poglablja depresijo ter da zasebni sektor ni zainteresiran za naložbe v javno transportno infrastrukturo z dolgo dobo vračanja.

Padla je tudi Draghijeva ideja, da bi javne izdatke povečale države kot je Nemčija, ki imajo prostor v proračunu znotraj omejitev pakta o stabilnosti in rasti, saj Nemčija stremi k uravnoteženju proračuna in se naslednje leto, prvič po letu 1969, naj ne bi dodatno zadolžila.

To je tisto, kar idejni oče evra Paul de Grauwe, imenuje “fundamentalizem izravnanega proračuna” in kar je natanko napačno zdravilo za spodbuditev okrevanja držav. Nekaj, kar državi jemlje suverenost države.